2023年以来，猪价持续低位，一季度全行业亏损已成定局。而进入4月，随着猪价大面积破7，行业挺价情绪再起，加之统计局、发改委、农业农村部相继发声，政策暖风吹起，近几日猪价出现连续反弹态势，市场对后市的看好预期也随之而起。

但远水解不了近渴，行业内群体仍在黎明前的黑暗中挣扎，散户仍在不断的退出，而养猪大户断臂求生的情况也仍在不断上演。

大幅下修去年业绩后，新希望再度出售资产

4月20日，新希望公告，拟将控股子公司北京新希望六和及其控股子公司持有的川渝地区7个猪场项目作价13.17亿元出售给成都天府兴新鑫农牧。其中包含股权转让价款11138.61 万元、债权转让价款120572.20万元。

新希望公告，最近十二个月，新希望与该关联人成都天府兴新鑫农牧累计发生各类关联交易合计22.43亿元，占公司最近一年经审计净资产的6.69%。

严格来讲，上述22.43亿元的交易发生在半年内。上一次，也就是2022年12月，新希望公告，拟将全资子公司六和生物持有的川渝地区11个在建猪场项目公司股权出售给兴新鑫农牧。交易金额合计92647.48万元，占公司最近一年经审计净资产的2.76%。

简单来说，在半年之内，新希望将其川渝地区的18个生猪养殖项目转让给兴新鑫农牧，交易金额总计是22.43亿元。上一次批次11个猪场项目基本上是在建项目，并未进入实质性运营阶段，对公司短期的出栏无实质性影响，而本次交易的7个养殖项目则有部分已是达产阶段，其中转让的标的眉山新牧农牧2022年营业收入超过3亿元，这也意味着，转让这些资产对目前新希望的生猪出栏有一定影响。当然，从资产负债情况来看，本次转让的7个标的资产负债率多在90%以上，转让这些资产，有助于公司整体债务结构的优化。

而在3月底，新希望刚刚大幅下修了2022年业绩，预计2022年亏损将达到13.5亿-15.5亿，因大幅计提生物资产，尤其是生产性生物资产增加计提减值达到7.47亿元。

虽然早在2021年猪价高位跳水之后，新希望就及时调整了养猪规划，从以规模扩张为中心转向生产为中心，从追求数量转向追求质量，停止外购、优化产能，放缓新场建设，并开始清退部分租赁场，但依然架不住连续两年的巨亏。

截至2022年3季度末，新希望负债总额已高达935.37亿元，资产负债率高达69.86%。通过转让资产，优化债务结构，对于新希望而言，不失为良策，尤其是在接收方具有国资背景，而新希望也并未完全退出上述养猪项目的情况下，实际是双赢。

傲农：大幅下调出栏规划，连续转让资产

4月初，傲农率先下调今年出栏规模。公司表示，2023年出栏目标600万头左右，和原先规划的800万头出栏有大幅度下调，而原先规划的2024年出栏1000万的目标也将相应延后，公司当前将把降成本放在首位，量的发展放在第二位。傲农坦言，近两个月公司现金流情况会紧张一些，预计二季度起将有改善。

截至2022年3季度末，傲农资产负债率已高达79.16%，仅次于正邦。而其预计2022年亏损6.5-8.8亿元左右，则四季度业绩依然亏损，今年一季度则是全行业亏损，预计其资产负债率将进一步上升。

2022年11月，傲农公告拟将持有的福建益昕葆生物制药有限公司90%股权转让给公司控股股东厦门傲农投资有限公司，转让交易价格为11,075.265 万元。

2023年3月，傲农公告其全资子公司福建傲农畜牧投资拟将持有的厦门兹富佑农业科技有限公司 51%股权对外转让，转让交易价格共计7700.65万元。

此外，近期，傲农再度推出18亿定增预案，用于部分生猪项目和食品项目建设并补充流动资产，优化财务结构。但定增能否实施，仍是未知之数。

天邦2022年业绩预告

天邦下修2022年业绩，大幅计提生物资产

4月23日，距离年报披露的时间已不到一周，天邦食品发布业绩预告修正公告，公司预计2022年实现净利润4.5亿元-5.5亿元，而此前公司预计净利润9.5亿元-11.5亿元。这也是继新希望和新五丰之后，不到一个月的时间内，第三家大幅下修去年业绩预告的猪企。

下修业绩的原因也大同小异。天邦表示，由于2023年一季度生猪市场行情及北方地区疫病情况发生了较大变化，一季度山东、河北等北方区域生猪疫病影响程度也超出了行业的预期，公司2022年末部分消耗性生物资产和生产性生物资产产生了在资产负债表日超出原有预期的减值。重新测算后的生物资产减值合计约6.18 亿元，其中消耗性生物资产计提减值4.4亿元，生产性生物资产计提减值1.78 亿元。而截至2022年3季度末，天邦生产性生物资产是11.55亿元，意味着四季度末生产性生物资产环比减值超15%。

值得关注的是，虽然下修业绩后，2022年天邦依然实现小幅利润，但盈利主要得益于其转让主要从事种猪业务的子公司史记生物51%股权产生的投资收益14.50亿元，扣除非经常性损益后亏损高达9.4-10.4亿元。也意味着，2022年天邦养猪业务实际亏损可能超10亿元。以其2022年出栏量442万头推算，头均亏损超200元，而2022年其商品猪销售均价超过18元/公斤，可见成本依然居高不下。

2021年以来，猪企卖资产的情况实际上屡见不鲜。以2022年出栏量排名计，行业前10强中至少有5家猪企有卖资产的情况，而这些企业都有一个特点，前期扩张迅猛，资金投入巨大，养猪成本高企，规模不经济情况明显，负债率高企，资金链岌岌可危。

中国畜牧业协会会长李希荣认为，目前目前行业产能存在过剩，这是行业自身造成的问题，值得深思，建议大家要稳字当头、稳中求进。未来企业不论规模大还是小，拼的只有两条，一是成本控制，二是资金链安全。

确实，目前行业产能严重过剩，有权威人士透露，目前全国在产和空栏产能预计有8亿头-10亿头，总产能估计有15亿头。而2021、2022年，我国生猪出栏量分别为6.7亿头、7亿头，行业已经一片惨淡，随着人口的减少和老龄化的加剧，未来猪肉需求量或进一步下降，这也意味着，大量的产能将闲置、沉没，猪企卖资产的情况必然也将继续。上市猪企尚且如此，更何况广大中小猪场呢，当然，从另一个角度看，底部或真的不远了。