从2022年农历新年后股市开市，正邦科技股票连续2个跌停后，今年的正邦一直处在风口浪尖。然而现在看来，这股巨浪力量非同一般，以至于让“江西猪王”、一家上市十多年、两年前生猪出栏量逼近千万头的猪业巨头，在如此短的时间内处在被巨浪吞没的边缘！

正邦正处“危急存亡之秋”

2020年是养猪业的高光时刻，这一年只要养猪都能躺赢。也是这一年，正邦以956万头的生猪年出栏量，位居全行业第二，一时间风光无两！

然而仅仅一年后，根据财报数据显示，2021年，正邦亏了188亿元；紧接着今年一季度又亏损了24亿元多，也就是说15个月时间，正邦共亏损了212亿。

不对比也许不知道这200多个亿的分量，统计过去十几年是数据我们知道，正邦自2007年上市至2021年，这14年中，一共才赚了98.85亿，也就是说现在的正邦一夜回到上市前，还要倒贴100亿！

现在的正邦，负债总额达到了406.9亿，其中流动负债为286.8亿元，经营活动现金流更是为-13.61亿元，负债率已经达到了97.03%。

然而雪上加霜的是，近期正邦又有5.4亿的商票逾期行为，这可能让正邦面临商票逾期面临诉讼、仲裁等风险。

不得不说，对于现在的正邦来说，此诚危急存亡之秋！

正邦的自救

黑云压城城欲摧！在巨大的压力面前，正邦开源节流，展开了一系列的自救措施！

开源方面，正邦从年初把西南地区的8家饲料企业出售给大北农换回20多个亿，到后来通过一系列的融资手段或者战略合作方式争取到百余亿资金，试图缓解困局。

节流方面，2021年，正邦科技大幅缩减母猪产能，目前其能繁母猪存栏38万头，较最高值缩减了82万头；并且为了减少支出，还在2021年缓建代建1100万头产能；今年5月正邦科终止22个猪场建设项目。然而只减少开支还是不够，为了快速回笼资金，最近两个月以来正邦出栏的生猪体重呈下降趋势，5月份的生猪出栏均重只有87公斤，远远低于同行平均水平的110公斤，可见其资金的紧张程度！

然而，经过一系列的自救之后效果咋样？

大北农的钱才回来不到10个亿，由于生猪行情的整体低迷，金融机构和银行对于企业的审核更为严格，对于资金的审批和放款也是难上加难，并且此时的正邦已经失去了多项融资资格，所以总体来说，表面看正邦融资不少，但是真正到账的恐怕就要大打折扣了！

风雨过后能否见到彩虹？

其实对于已经负债累累的正邦来说，现在究竟欠100亿还是欠了1000亿已经不重要，重要的是其还有没有翻身的潜力？如果有，那么资本可能还会拉你一把，如果没有，后果很严重！

我们来客观地分析一下：

首先，不得不说，尽管出售了西南地区的部分饲料业务，但是正邦确实还有不少的优质资产，比如优质的能繁母猪，比如现代化水平的猪舍，科研平台、等等都足够优质。

事分两面，再看另一方面！

尽管现在猪市正在回暖，猪价已经涨到了8元以上，对于一些成本控制的好的猪企已经可以扭亏为盈了，但是正邦的养猪成本超过30元/公斤，以现在的猪价行情来砍，对于正邦来说，要想让圈里的这批猪实现盈利几乎是不可能了，甚至看的再远一些还是悲观大于乐观！

其次，商票逾期的失信，叠加经营上的巨额亏损，还有就是已经把优质的饲料资源部分出售掉了，在这种情况下，投资机构还会坚定的认为正邦是一只能为自己带来不错收益的优质股吗？

再有，即便正邦将现在拥有的130万头生猪全部卖出，产生的25亿元收入，也只够还其负债所产生的利息……

据了解，现在的正邦为了回笼资金纾解经济困顿，仔猪母猪都在出售，这就将自己陷入一个巨大的尴尬：一边要靠卖猪还债，一边还希望有猪可以翻身……何解？

正邦困境的背后

有人说正邦今日之困顿是错判了猪周期，是成本控制得不好，但是其背后的真实原因远远没有那么简单！

业内人士都知道，当年的雏鹰是在大扩张和败走多元化之后，面临巨债压顶、融资渠道大幅收窄等多重困境，无奈之下最终只能退市。正邦今日的困顿确实和当年雏鹰有相似之处！

然而令人叹息的是，这样的先例无论是在其他行业还是养猪行业都不少见，在商场战斗了几十年的上市猪企的掌舵者不比我们更清楚？为何还是会大肆扩张，最后自己制造了自己无法承受之重！

客观地来说，正邦的养猪能力差吗？不差！管理能力弱吗？肯定要好过很多企业！大家都可以想到，能成为行业数一数二的上市公司，谁还没有几把刷子？

说到底，正邦不是败给了市场，不是错判了猪价，而是输给了欲望，错判了人性趋利…

2020年，当猪价冲到40元的时候，没有把持住赚钱的欲望，借钱也要疯狂扩张，也没有预测到人性在利益面前会如此趋之若鹜，不管你是养过猪的、没养过猪的，会养的不会养的，只要有钱赚就上！

相关数据统计，2019年到2021年，养猪产业大跃进，有约3000亿资金涌入这个行业，三年的时间涌入的3000亿是个什么概念？我们中国的生猪产业固定资产投入应该在6000亿至8000亿，3000亿等于说是我们中国整个养猪产业（新增）投资了40%。可想而知，如此巨大的产能，会给市场带来多重的灾难！

在资本的快速进入的这一年，我国生猪产能在极短的时间内得到恢复，猪价一落千丈，直接膝斩了，这给了还在疯狂扩张建场的所有猪企当头一棒！

而正邦正是前期没有控制猪欲望，疯狂扩张投了大量的资金，也没有预测到行业高利时，人们会如此“热情”地进入，这才造成了今天的困境！

而今，猪市正在回暖，猪周期正在爬坡，虽然很难，还是希望正邦能挺过这个周期，等到猪市的曙光！